上半年，雖然房地產和基建投資開始提速，但這并沒有給工程機械行業帶來好轉，整個行業的虧損程度仍在加深。不過，筆者發現，在全行業普遍下滑的情況下，江蘇的上市公司徐工機械卻實現逆勢增長，筆者就此聯系了公司的工作人員，他表示，上半年徐工機械的匯兌收益同比增加，這是公司上半年業績增長的主要原因。券商研究員認為，2008年到2012年，工程機械行業的產能大幅擴張，相關上市公司正在為當時的激進買單。

　　徐工機械業績增長 行業整體頹勢難改

　　徐工機械在上半年業績預告中透露，期內公司歸屬于上市公司凈利潤為1.2億元-1.4億元，基本每股收益為盈利0.017元－0.02元。而去年同期，這兩組數據分別為978萬元和0.0014元。

　　在整個行業普遍下滑的背景下，徐工機械的半年報為何逆勢增長？

　　徐工機械公司證券部工作人員表示，業績逆轉與匯率有關，主要受巴西雷亞爾影響，形成的匯兌收益同比增加，這是徐工機械上半年業績增長的主要原因。他向筆者介紹說，徐工集團巴西制造有限公司，是徐工集團工程機械股份有限公司國際化發展進程中的第一個全資生產基地，在徐工機械的海外市場中占比頗高，所以在上半年形成了較大的匯兌收益。

　　筆者隨后對話了一位券商研究員，他坦言，徐工機械的主營業務并沒有出現根本性好轉，這與行業大環境有關，工程機械行業在短期內仍然頹勢難改。

　　如果從更長周期來觀察工程機械行業的產銷情況，則可以明顯看出：經歷了2008年4萬億刺激后的猛烈增長之后，過去幾年整個行業已經對刺激出現了麻木。

　　雖然徐工機械今年半年報利潤增長，但觀察過去幾年該公司的產銷量變化，可以明顯看出財報預增之外的困境：2007年徐工的銷量僅為1.33萬臺，此后出現井噴式上漲。2008年猛增到2.84萬臺，2011年時創下5.88萬臺的歷史記錄，四年增加了3.4倍。

　　但這種增長在2011年之后突然終結，產銷量持續四年下滑。去年產量僅為不到2.41萬臺，已經低于2008年的水平，較高峰期已經腰斬有余。

　　工程機械產能嚴重過剩

　　不少企業大幅裁員“目前市場還是不太好。”券商研究員指出，工程機械行業對國家政策的依賴性很高，此前，國家4萬億救市政策推出后，全國范圍內興起基建工程，快速刺激工程機械行業迅猛發展。但隨著這一波政策利好逐步消失，工程機械行業產能嚴重過剩，比如在2015年，中國挖掘機市場的產能利用率只有60%左右。而如今，國家不太可能再次走大規模基建的老路，即便有新的需求出現，目前也仍然以重啟原有產能為主。

　　于是有企業通過內部控制減虧。“裁員是一種常見的手段。”上述研究員說，對比其他成本控制方式，裁員是企業壓縮成本最直接也是最迅速的方式，除了工程機械行業外，其他行業也普遍采用這種方式。

　　更多工程機械產行業資訊可查閱《工程機械產行業市場調查分析報告》。